조엘 그린블라트 [주식시장을 이기는 작은 책], 시장을 이기는 마법공식

[주식시장을 이기는 작은책], 조엘 그린블라트

 

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책에 소개된 '백테스트'를 직접 할 수 있는 사이트

매직포뮬러인베스트닷컴

 

자본수익률(총자산 수익률 ROA, Return On Assets) X 이익수익률(주가수익률 PER, Price Earning Ratio) 점수를 매긴 후 기업들을 10-30개 선정해서 장기간 보유(좋은 주식을 염가에 매수). 특정 구간 수익률이 저조하더라도 마법공식을 꾸준히 지키는 것이 무엇보다 중요

 

 

조엘 그린블라트는 누구인가?

1985년 창립 이래 2005년까지 약 20년간 연간 40퍼센트의 수익률을 올린 사모투자 파트너십인 고담 캐피털의 설립자이자 경영 파트너이다. 이 경이적인 수익률은 이른바 '마법공식'에 기반한다. 마법공식이란 두 가지의 지표만을 가지고 종목을 판단하는 것이어서 누구나 쉽게 따라 할 수 있는 기적의 공식이다.

 

가치투자의 변하지 않는 명제 중에 '능력 범위 the Circle of competence'라는 개념

자신의 능력 범위를 정하고 그 안에서 의사결정을 하라는 것이다. 버핏이 60년대와 2000년 초 기술주 버블이 일어났을 때, 자신은 기술발전을 잘 모른다는 이유로 투자하지 않는 것이 능력 범위의 전형적인 사례이다.

 

벤자민 그레이엄은 우리에게 큰 폭의 안전마진 margin of safety을 마련해두는 것이 투자의 가장 중요한 개념

 

미스터 마켓은 기분파

주식시장에 관한 최고의 저술가이자 사상가인 벤저민 그레이엄은 이렇게 설명했다. 상상해 보자. 당신은 미스터 마켓이라는 미친 사람과 함께 한 회사를 소유하고 있는 사업 파트너다. 그런데 미스터 마켓은 기분파다. 매일 그는 특정 가격에 당신이 보유한 지분을 팔겠다고 제안한다. 미스터 마켓은 언제나 결정권을 당신에게 완전히 맡겨서 당신은 매일 세 가지의 선택을 할 수 있다. 당신의 지분을 미스터 마켓이 정한 가격으로 미스터 마켓에게 팔거나, 그 가격으로 미스터 마켓의 지분을 사거나, 아니면 가만히 있을 수 있다.

 

백테스트(backtest)

전략이나 이론, 모델 등을 역사적 자료에 적용해 평가하는 시험