환율·유가 폭등에도 증권주가 버티는 이유? 자본시장 체질 개선과 RIA의 역설

안녕하세요 더흡족입니다.

최근 시장을 보면 참 답답합니다. 트럼프의 말 한 마디에 온탕과 냉탕을 오가는데

또 달러·원 환율은 1,500원을 넘나들고, 중동 리스크로 유가는 요동치며, 금리까지 급등하는 '3고(高) 현상'이 우리 계좌를 압박하고 있습니다. 하지만 이런 매크로 가뭄 속에서도 의외로 견조하게 버티는 두 축이 있습니다.

바로 AI 하드웨어와 증권주입니다.

매크로 리스크에도 불구하고 자본시장 체질 개선

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1. 매크로는 '먹구름', 증권주는 '맑음'? - 자본시장 체질 개선의 힘

지수가 밀리는데 증권주가 버틸까요? 정답은 정부가 밀어붙이는 '자본시장 체질 개선(Value-up)'에 있습니다.

• 주주환원의 끝판왕 : 증권사들은 저PBR 탈출을 위해 자사주 소각과 배당 확대에 가장 적극적입니다. 2026년 주총 시즌을 앞두고 '주주 이익'을 최우선하는 상법 개정 논의까지 더해지며 금융주 전반의 몸값이 재평가받고 있습니다.
• 실적의 뒷받침 : 코스피가 5,500선을 넘나드는 활황 속에 증권사들은 역대급 실적을 경신 중입니다. 매크로가 나빠도 거래대금이 터지면 증권주는 웃습니다.

2. 'RIA 계좌' 출시 : 서학개미의 유턴, 증권사에겐 '역대급 호재'

그런 와중에 이번 주(23일)에 출시된 RIA(국내시장 복귀 계좌)는 증권주 상승의 강력한 엔진 중 하나일 수 있습니다.

• 머니 무브(Money Move) : 해외 주식을 팔고 국내로 돌아오면 양도세를 최대 100% 깎아줍니다. 5월까지 매도 시 전액 감면이라는 파격적인 조건 덕분에 오늘 하루에만 수만 개의 계좌가 개설되었습니다.
• 강력한 록인(Lock-in) 효과 : RIA 혜택을 받으려면 아시다시피 국내 주식을 1년 이상 보유해야 합니다. 증권사 입장에서는 우량 고객의 자산을 1년 동안 묶어두고 수수료와 이자 수익을 챙길 수 있는 최고의 기회인 셈입니다.

RIA 계좌 3월 23일 출시 확정! 해외주식 양도세 100% 감면 혜택 총정리

 

3. AI 하드웨어와 금융주, 투트랙 전략

시장의 주도주는 여전히 AI 하드웨어라고 생각합니다. 비록 단기추세는 끝났을지라도 말이죠. 엔비디아와 삼성전자 같은 하드웨어 기업들의 실적은 매크로 변수를 압도할 만큼 강력합니다. 여기에 정부 정책 수혜를 입은 증권·금융주가 가세하며 하락장에서 든든한 방어막 역할을 해주고 있습니다.

결론: 공포를 이기는 것은 '정책의 방향성'입니다

환율이 높고 유가가 뛰어도, 정부가 자본시장을 살리겠다는 의지(RIA, 밸류업)는 꺾이지 않았습니다. 지금은 치매 걸린 것 같은 트럼프의 말 한마디와 이에 따른 매크로 지표에 일희일비하기보다, RIA 계좌를 통해 절세 혜택을 챙기고, 정책 수혜가 집중되는 우량 금융주와 AI 주도주 비중을 지키는 끈기가 필요한 시기가 아닐까 생각합니다.